Mario Draghi është ish-presidenti i Bankës Qendrore Evropiane
Pandemia e koronavirusit është një tragjedi njerëzore me përmasa potencialisht biblike. Shumë njerëz sot po jetojnë me frikë për jetën e tyre ose të dashurit e tyre.
Veprimet që po ndërmerren nga qeveritë për të parandaluar që sistemet tona shëndetësore të mos mbingarkohen janë të guximshme dhe të domosdoshme. Ata duhet të mbështeten.
Por ato veprime vijnë gjithashtu me një kosto të madhe dhe të pashmangshme ekonomike. Shumë përballen me humbje jete, shumë më tepër përballen me humbjen e jetesës. Nga dita në ditë, lajmet ekonomike po përkeqësohen. Kompanitë përballen me humbje të të ardhurave. Shumë prej tyre tashmë janë zvogëluar dhe kanë larguar punëtorët. Recesioni është i pashmangshëm.
Sfida me të cilën përballemi është se si të veprojmë për të parandaluar recesionin dhe kalimin në një depresion të zgjatur. Tashmë është e qartë se përgjigjja duhet të përfshijë një rritje të konsiderueshme të borxhit publik. Nivelet shumë më të larta të borxhit publik do të bëhen një tipar i përhershëm i ekonomive tona.
Është roli i duhur i shtetit të mbrojë qytetarët dhe ekonominë nga goditjet për të cilat sektori privat nuk është përgjegjës . Shtetet gjithmonë e kanë bërë këtë përballë urgjencave kombëtare.
Luftërat u financuan nga rritja e borxhit publik. Gjatë luftës së parë botërore, në Itali dhe Gjermani midis 6 dhe 15 përqind të shpenzimeve të luftës në terma realë u financuan nga taksat. Në Austro-Hungari, Rusi dhe Francë, asnjë nga kostot e vazhdueshme të luftës nuk u pagua nga taksat.
Pyetja kryesore nuk është nëse por si duhet ta vendoset ky ‘ekuilibri’. Prioriteti nuk duhet të jetë vetëm sigurimi i të ardhurave për ata që humbasin punën e tyre. Ne duhet së pari të mbrojmë njerëzit nga humbja e punëve. Nëse nuk e bëjmë, do të dalim nga kjo krizë me punësim dhe kapacitet të ulët.
Subvencionet për punësimin dhe papunësinë dhe shtyrja e taksave janë hapa të rëndësishëm që janë prezantuar tashmë nga shumë qeveri. Por mbrojtja e punësimit dhe aftësia prodhuese në një kohë të humbjes dramatike të të ardhurave kërkon mbështetje të menjëhershme të likuiditetit. Kjo është thelbësore për të gjitha bizneset për të mbuluar shpenzimet e tyre operative gjatë krizës, qofshin ato korporata të mëdha apo edhe ndërmarrje të vogla dhe të mesme dhe sipërmarrës të vetëpunësuar.
Vendet e ndryshme evropiane kanë struktura të ndryshme financiare dhe industriale, por e vetmja mënyrë efektive për të përballuar çdo krizë të ekonomisë është mobilizimi i plotë i të gjithë sistemeve të tyre financiare: tregjet e obligacioneve, kryesisht për korporatat e mëdha, sistemet bankare dhe në disa vende madje edhe ato postare sistem për të gjithë të tjerët. Dhe kjo duhet të bëhet menjëherë, duke shmangur vonesat burokratike.
As rregullimi dhe as rregullat e kolateralit nuk duhet të qëndrojnë në mënyrën e krijimit të të gjithë hapësirës së nevojshme në bilancet bankare për këtë qëllim. Për më tepër, kostoja e këtyre garancive nuk duhet të bazohet në rrezikun e kredisë të kompanisë që i pranon ato, por duhet të jetë zero pavarësisht nga kostoja e financimit të qeverisë që i lëshon ato.
Kompanitë e tilla mund të jenë akoma në gjendje të përvetësojnë këtë krizë për një periudhë të shkurtër dhe të rrisin borxhin për ta mbajtur stafin e tyre në punë. Por humbjet e tyre të akumuluara rrezikojnë të dëmtojnë aftësinë e tyre për të investuar më pas.
Ose qeveritë kompensojnë huamarrësit për shpenzimet e tyre, ose ata huamarrës do të dështojnë. Rasti i parë është më i mirë për ekonominë. Rruga e dytë ka të ngjarë të jetë më pak e kushtueshme për buxhetin.
Nivelet e borxhit publik do të jenë rritur. Por alternative, një shkatërrim i përhershëm i kapacitetit prodhues, do të ishte shumë më e dëmshme për ekonominë dhe besueshmërinë e qeverisë.
Në disa aspekte, Evropa është e pajisur mirë për t’u marrë me këtë tronditje të jashtëzakonshme. Ajo ka një strukturë financiare në gjendje të kanalizojë fondet në çdo pjesë të ekonomisë që i nevojitet. Ajo ka një sektor të fortë publik në gjendje të bashkërendojë një reagim të shpejtë të politikës. Shpejtësia është absolutisht e nevojshme për efektivitetin.
Tronditja me të cilën po përballemi nuk është ciklike. Humbja e të ardhurave nuk është faji i askujt prej atyre që vuajnë prej tij. Kujtimi i vuajtjeve të evropianëve në vitet 1920 është e mjaftueshme.
Shpejtësia e përkeqësimit të bilancave private, e shkaktuar nga një mbyllje ekonomike që është edhe e pashmangshme dhe e dëshirueshme, duhet të përballohet shpejt nga mobilizimi i bankave dhe, evropianët, që mbështesin njëri-tjetrin.
Përkthyer dhe përshtatur nga Financial Times/ konica.al
