Kina nuk ka pasur shumë sukses në sportin e kaçurrelit, i cili do të shfaqet në Lojërat Olimpike Dimërore të Pekinit që fillojnë më 4 shkurt. Por politikëbërësit ekonomikë të Kinës mund të frymëzohen nga ngjarja e errët. Ashtu si kaçurrelat, ata kanë një objektiv të vështirë për t’u goditur: ata mendohet se synojnë një rritje prej 5% ose më shumë në 2022. Dhe ashtu si kaçurrelat duhet të rrëshqasin një “gur” (një lloj topthi i madh) me forcë të mjaftueshme për të arritur objektivi, por jo aq shumë sa të rrëzohet nga akulli, kështu që politikëbërësit e Kinës duhet t’i japin një ekonomie të ngadalësuar një hapësirë të mjaftueshme për t’u rritur me 5%, por jo aq sa të tejkalojë kufijtë e saj, duke kontribuar në inflacion dhe spekulime.
Politikëbërësit po përballen me ndikimin e variantit Omicron të Covid-19, i cili u raportua në Pekin për herë të parë më 15 janar. Ndryshe nga vendet e tjera, Kina nuk ka ndërmend të “jetojë” me virusin, edhe nëse përsëritja e tij e fundit është më pak e rëndë se ato të mëparshme. Një bllokim i gjerë u vendos në qytetin e Xi’an në Kinën qendrore pasi zyrtarët e tij nuk arritën të frenonin mjaft shpejt një shpërthim të Covid. Bllokimet më të ngushta diku tjetër deri më tani kanë lënë të paprekur zinxhirin e furnizimit të prodhimit të Kinës. Por klientët jashtë shtetit të vendit shqetësohen se çfarë do të ndodhte nëse një bllokim i stilit Xi’an do të vendosej në një qytet më afër zemrës së makinës së tij të eksportit. Testimi i detyrueshëm në qytetin port të Tianjin, për shembull, e ka detyruar tashmë Toyotën të pezullojë prodhimin e makinave në sipërmarrjen e saj të përbashkët në qytet.
Sa ndihmë ka nevojë ekonomia? Sipas shifrave të publikuara më 17 janar, PBB-ja e Kinës u rrit me 8.1% në 2021, ritmi i saj më i shpejtë që nga viti 2011. PBB-ja “nominale”, e cila nuk përshtatet me inflacionin, u rrit edhe më shpejt: me rreth 12,6%. Dhe për shkak se monedha e Kinës u forcua gjithashtu, PBB-ja e saj tejkaloi 17.7 trilion dollarë (në kursin e këmbimit të tregut), një rritje prej 20% krahasuar me një vit më parë. Duke gjykuar nga këto shifra, ekonomia duket se ka të gjithë vrullin që i nevojitet.
Por pandemia e dobësoi aq shumë ekonominë e Kinës në fillim të vitit 2020, sa viti i ardhshëm do të dukej gjithmonë jashtëzakonisht i fortë në krahasim. Ndërsa viti 2021 përparoi, rritja u dobësua. Në tre muajt e fundit të vitit 2021, ajo ishte një 4% më modeste krahasuar me të njëjtën periudhë të një viti më parë (shih grafikun). Kjo ishte më e lartë se sa pritej, por më e ulët se sa do të donin sundimtarët e Kinës.
Kufizimet e ndërprera në udhëtime dhe tubime kanë penguar shpenzimet me pakicë, të cilat u tkurrën, në terma realë, në dhjetor krahasuar me një vit më parë. Rritja ekonomike në pjesën e fundit të 2021 u dëmtua gjithashtu nga mungesat e qymyrit, kufizimet mjedisore në intensitetin e energjisë, goditjet rregullatore ndaj kompanive të teknologjisë që përballen me konsumatorët dhe kufizimet e rrepta të huamarrjes nga zhvilluesit e pronave, të cilat detyruan disa të mos paguajnë, duke përhapur shqetësim te blerësit e shtëpive. Në kaçurrela, ekipet e patinatorëve fshijnë furishëm mbeturinat dhe pengesat e tjera nga rruga e gurit për të qetësuar kalimin e tij nëpër akull. Në Kinë, politikëbërësit kanë bërë të kundërtën, duke fshirë një pengesë rregullatore pas tjetrës në rrugën e ekonomisë.
Çfarë e shpjegon këtë zell rregullator? Pasi ekonomia u rikthye shpejt nga vala e parë e pandemisë, politikëbërësit e Kinës mund të kenë arritur në përfundimin se ishte një kohë e mirë për të frenuar disa nga efektet anësore negative të rritjes, të tilla si ndotja dhe spekulimet e pronave, sepse momenti ekonomik dukej i siguruar. Eksportet në veçanti lulëzuan pasi njerëzit në mbarë botën shpenzuan më pak për shërbimet ballë për ballë gjatë pandemisë dhe më shumë për mallra për t’i mbajtur ato të sigurta (maska), të holla (biçikleta për stërvitje) dhe të arsyeshme (konzolat e lojërave).
Por ky burim i jashtëm i rritjes mund të zbehet në vitin e ardhshëm. Shpenzimet e huaja mund të kthehen në shërbime, pasi Covid-19 bëhet endemik. Dhe edhe nëse Omicron i mban njerëzit në guaskat e tyre, ka pak arsye për të pritur që konsumatorët të hanë përsëri nga rehatitë e bllokimit. Klientët që blenë një tastierë lojërash ose një biçikletë stërvitore në 2021, ndoshta nuk do të kenë nevojë për një përmirësim në 2022.
Lulëzimi i eksporteve të Kinës mund të jetë gjithashtu pak më pak mbresëlënës sesa duket. Në të kaluarën, eksportuesit e Kinës do të nënvlerësonin shitjet e tyre për të shmangur tatimin mbi vlerën e shtuar. Ata tani kanë më pak arsye për ta bërë këtë, për shkak të zbritjeve më bujare të taksave që ofron Kina. Nëse ata nënvlerësojnë eksportet më pak tani se në të kaluarën, eksportet e tyre do të duken sikur janë rritur më shpejt se sa në të vërtetë. Ky ndryshim në raportim mund të ketë ekzagjeruar rritjen e eksportit të Kinës me më shumë se dy pikë përqindjeje në vitin 2021, sipas Thomas Gatley nga Gavekal Dragonomics, një konsulencë.
Disi me vonesë, politikëbërësit tani e kanë kuptuar se rritja ka nevojë për stabilizim. Më 17 janar, banka qendrore e Kinës uli normën e interesit për kreditë e saj njëvjeçare nga 2.95% në 2.85%. Një tarifë tjetër shtatëditore u ul me të njëjtën shumë. Këto reduktime pasojnë një shkurtim muajin e kaluar në rezervën e detyruar të vendosur ndaj bankave.
Qeveria po lehtëson gjithashtu politikën fiskale. Ajo ka zgjatur pushimet e tatimit mbi të ardhurat, duke përfshirë trajtimin e favorshëm për bonuset e fundvitit. Po inkurajon qeveritë vendore të emetojnë më shumë obligacione “të veçanta” (të cilat synohen të paguhen nga të ardhurat nga projektet e infrastrukturës që financojnë). Gjithashtu po përshpejton ndërtimin e 102 “mega-projekteve” të infrastrukturës të përshkruara në planin pesëvjeçar të vendit për 2021-25. Rrjeti shtetëror i Kinës, për shembull, do të ndërtojë 13 linja transmetimi të tensionit ultra të lartë në vitin 2022. Rritja e investimeve në infrastrukturë mund të shtojë të paktën një pikë përqindje në rritjen e PBB-së në gjysmën e parë të 2022, sipas Morgan Stanley, një bankë.
Analistët në Morgan Stanley janë relativisht optimistë në lidhje me shanset e qeverisë për të përmbushur objektivin e saj të rritjes këtë vit, për sa kohë që politikëbërësit sjellin një ulje të butë për tregun shumë të rëndësishëm të pronave. Shitjet e shtëpive ranë me pothuajse 18% në dhjetor, krahasuar me një vit më parë. Për të ndalur këtë prirje, zyrtarët e qeverisë janë përpjekur shumë për të siguruar blerësit e shtëpive se banesat që ata kanë blerë paraprakisht do të ndërtohen, edhe nëse zhvilluesi që i ka shitur dështon. Normat e hipotekave kanë rënë në rënie. Dhe një numër qytetesh kanë eksperimentuar me subvencione dhe ulje taksash për të inkurajuar blerjen e shtëpive. Rosealea Yao, gjithashtu nga Gavekal, mendon se shitjet do të përmirësohen në tremujorin e parë krahasuar me tre muajt e mëparshëm.
Por, megjithëse sundimtarët kombëtarë të Kinës tani janë të përkushtuar për të stabilizuar ekonominë, ata janë ende të kujdesshëm ndaj mbistimulimit të pronës, e cila është e prirur për flluska spekulative shqetësuese. Pekini dëshiron që qeveritë lokale të bëjnë mjaft, por jo shumë. Pasi provinca veriore e Heilongjiang premtoi një “sprint të gjithanshëm” për të ringjallur tregun e pronave, nxitja u hoq shpejt nga interneti, thekson znj. Yao. Arti i matur i kaçurrelave, jo i sprintit, është metafora më e mirë për qëllimet e qeverisë.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga The Economist
