Ekonomia botërore është në rrugën e duhur për rritjen e saj më të shpejtë në më shumë se një gjysmë shekulli këtë vit, megjithatë ndryshimet dhe mangësitë mund ta pengojnë atë të arrijë lartësitë e saj para-pandemisë në çdo kohë së shpejti.
SHBA po udhëheq akuzat në takimin virtual gjysmëvjetor të Fondit Monetar Ndërkombëtar të kësaj jave, duke nxjerrë triliona dollarë stimul buxhetor dhe duke rifilluar rolin e saj si mbrojtës i ekonomisë globale. Kina po bën gjithashtu pjesën e saj, duke u mbështetur në suksesin e saj në luftën kundër koronavirusit vitin e kaluar edhe kur fillon të tërheqë disa nga ndihmat e saj ekonomike.
Megjithatë, ndryshe nga pasojat e krizës financiare të vitit 2008, rimëkëmbja duket e anasjelltë, pjesërisht për shkak se përhapja e vaksinave dhe mbështetja fiskale ndryshojnë përtej kufijve. Ndër vonesat janë tregjet në zhvillim dhe zona e euros, ku Franca dhe Italia kanë zgjeruar kufizimet në aktivitet për të përmbajtur virusin.
“Ndërsa perspektiva është përmirësuar në përgjithësi, perspektivat po ndryshojnë në mënyrë të rrezikshme,” tha Drejtori Menaxhues i FMN Kristalina Georgieva javën e kaluar. “Vaksinat nuk janë ende në dispozicion për të gjithë dhe kudo. Shumë njerëz vazhdojnë të përballen me humbjet e vendeve të punës dhe rritjen e varfërisë. Shumë vende po bien prapa.”
Pikëpamje më të ndritshme të Tregtisë
Rezultati: Mund të duhen vite që pjesë të botës të bashkohen me SHBA dhe Kina për t’u rikuperuar plotësisht nga pandemia. Deri në vitin 2024 prodhimi botëror do të jetë ende 3% më i ulët sesa ishte parashikuar para pandemisë, me vendet që varen nga turizmi dhe shërbimet që vuajnë më shumë, sipas FMN.
Pabarazia është kapur nga grupi i ri i programeve të Bloomberg Economics që tregon rritje globale me rreth 1.3% në tremujorin e parë në tre muajt e parë të 2021. Por ndërsa SHBA po kërcen, Franca, Gjermania, Italia, Britania e Madhe dhe Japonia po kontraktojnë. Në tregjet në zhvillim, Brazili, Rusia dhe India po tejkalohen qartë nga Kina.
Për vitin në tërësi, Bloomberg Economics parashikon rritje prej 6.9%, më e shpejta në regjistrat që datojnë nga vitet 1960. Pas perspektivës së bollshme: një kërcënim i tkurrjes së virusit, zgjerimi i stimulit amerikan dhe triliona dollarë në kursimet e mbyllura.
Shumë do të varet nga sa shpejt vendet mund të inokulojnë popullatën e tyre me rrezikun që sa më shumë të zgjasë aq më e madhe është shansi që virusi të mbetet një kërcënim ndërkombëtar, veçanërisht nëse zhvillohen variante të reja.
Ndjekja e Vaksinave të Bloomberg tregon ndërsa SHBA kanë administruar doza ekuivalente me pothuajse një të katërtën e njerëzve të saj, Bashkimi Evropian ende nuk ka arritur 10%, ndërsa normat në Meksikë, Rusi dhe Brazil janë nën 6%. Në Japoni shifra është më pak se 1%.
“Mësimi këtu është se nuk ka asnjë shkëmbim midis rritjes dhe përmbajtjes,” tha Mansoor Mohi-uddin, kryekonomist në Bankën e Singaporit Ltd.
Ish zyrtari i Rezervës Federale Nathan Sheets tha se ai pret që SHBA të përdorin takimet virtuale të kësaj jave të FMN dhe Bankës Botërore për të argumentuar se tani nuk është koha që vendet të tërhiqen për të ndihmuar ekonomitë e tyre.
Është një argument që do të drejtohet kryesisht në Evropë, veçanërisht në Gjermani, me historinë e saj të gjatë të rreptësisë fiskale. Fondi i përbashkët i rimëkëmbjes prej 750 miliardë euro (885 miliardë dollarë) i BE nuk do të fillojë deri në gjysmën e dytë të vitit.
SHBA do të ketë dy gjëra për të bërë në çështjen e saj, Sheets tha: Një ekonomi e brendshme forcuese dhe një udhëheqëse e respektuar ndërkombëtarisht e delegacionit të saj në Sekretaren e Thesarit Janet Yellen, jo e huaj në takimet e FMN-së nga koha e saj si Kryetare e Fed.
Por ekonomia më e madhe në botë mund ta gjejë veten në mbrojtje kur bëhet fjalë për shpërndarjen e vaksinave pasi ka grumbulluar furnizime masive për vete. “Ne do të dëgjojmë një nuancë dhe thirrje të shfaqen gjatë këtyre takimeve për qasje më të barabartë në vaksinat,” tha Sheets, i cili tani është kreu i kërkimit ekonomik global në PGIM Fixed Income.
Dhe ndërsa ekonomia në lulëzim e Amerikës padyshim do të veprojë si një nxitës për pjesën tjetër të botës duke thithur importe, mund të ketë gjithashtu ca murmuritje për kostot më të larta të huamarrjes në treg që sjell rritja e shpejtë, veçanërisht nga ekonomitë që nuk janë aq të shëndetshme.
“Nxitja e Biden është një shpatë me dy tehe”, tha ish-kryekonomisti i FMN Maury Obstfeld, i cili është tani një anëtar i vjetër në Institutin Peterson për Ekonomi Ndërkombëtare në Uashington. Rritja e normave të interesit afatgjata të SHBA “shtrëngon kushtet globale financiare. Kjo ka implikime për qëndrueshmërinë e borxhit për vendet që hynë më thellë në borxhe për të luftuar pandeminë.”
Shefi i ekonomisë së JPMorgan Chase & Co. Bruce Kasman tha se ai nuk ka parë një hendek kaq të gjerë në 20 deri në 25 vjet në performancën e pritshme të SHBA dhe vendeve të tjera të zhvilluara kur krahasohet me tregjet në zhvillim. Kjo pjesërisht për shkak të ndryshimeve në shpërndarjen e vaksinës. Por kjo varet edhe nga zgjedhjet e politikës ekonomike që vendet e ndryshme po bëjnë.
Duke pasur më së shumti ulur normat e interesit dhe filluar programet e blerjes së aseteve vitin e kaluar, bankat qendrore po ndahen me disa në tregjet në zhvillim duke filluar të rrisin normat e interesit ose për shkak të përshpejtimit të inflacionit ose për të parandaluar daljen e kapitalit. Turqia, Rusia dhe Brazili ngritën të gjitha kostot e huazimit muajin e kaluar, ndërsa Fed dhe Banka Qendrore Evropiane thonë se nuk do ta bëjnë këtë për një kohë të gjatë akoma.
Vendimet e Vlerësimit të 2021
Rob Subbaraman, kreu i hulumtimit të tregjeve globale në Nomura Holdings Inc. në Singapor, llogarit Brazilin, Kolumbinë, Hungarinë, Indinë, Meksikën, Poloninë, Filipinet dhe Afrikën e Jugut të gjithë rrezikojnë të drejtojnë politika tepër të lirshme.
“Me bankat qendrore të tregut të zhvilluar të eksperimentuar sesa të nxehta mund të drejtojnë ekonomitë përpara se inflacioni të bëhet problem, bankat qendrore të tregut në zhvillim do të duhet të jenë tepër të kujdesshëm që të mos bien prapa kurbës, dhe ka të ngjarë të duhet të drejtojnë, në vend që të ndjekin, homologët e tregut të zhvilluar në ciklin e ardhshëm të rritjes së normave,” tha Subbaraman.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga Bloomberg
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
Gardianët e ekonomisë do vlerësojnë dëmin e Covid
ANALIZA: Rreziqet e fundit
