Çdo vit vjen me kthesat e veta të papritura për tregjet financiare, por viti 2021 ka qenë i mbushur plot me to. Këtu janë disa nga zhvillimet që befasuan më së shumti investitorët, kompanitë dhe analistët këtë vit dhe çfarë nënkuptojnë ato për vitin 2022.
Ndërprerje të zinxhirit të furnizimit
Paul Samuelson, një ekonomist fitues i çmimit Nobel, një herë bëri shaka se bursa kishte parashikuar nëntë nga pesë recesionet e fundit. Një akuzë e ngjashme mund të ishte ngritur kundër analistëve që shqetësoheshin rregullisht për ndërprerje të mëdha të zinxhirit të furnizimit, deri më tani. Fillimi i pandemisë në fillim të vitit 2020 ishte çuditërisht pa zhurma serioze, përtej faktit se pajisjet mbrojtëse personale ishin në mungesë për një kohë. Në të kundërt, ky vit është shënuar nga mungesa të mëdha dhe inflacioni në rritje i nxitur nga oferta. Drewry, një konsulencë për zinxhirin e furnizimit, ndërton një masë të kostos mesatare të transportit të një kontejneri 40 këmbësh nëpër një sërë rrugësh. Kjo arriti një kulm prej 10,377 dollarë në fund të shtatorit, katërfishuar nivelin e një viti më parë.
Ndërprerjet në fabrikat dhe portet në Kinë dhe Azinë Juglindore, të nxitura nga përpjekjet e qeverive për të shtypur shpërthimet e Covid-19, nuk i ndihmuan çështjet. Por pjesa më e madhe e trazirave mund t’i atribuohet kërkesës shpërthyese për produkte fizike: shpenzimet për mallra të qëndrueshme janë rritur me 34% në Amerikë që nga fillimi i vitit 2020, krahasuar me një rritje prej afërsisht 4% për shërbimet. Ndërsa pandemia tërhiqet, ai hendek duhet të ngushtohet. Por zinxhirët e furnizimit mund të mbeten të shtrydhur për ca kohë në krahasim me normat e para-covid.
Tregjet kineze u përmbysën
Rendi i vendosur në tregjet financiare kineze u përmbys edhe këtë vit. Për pjesën më të mirë të një dekade, investitorët kërkuan një akses më të madh në asetet kineze, me sektorin teknologjik në lulëzim të vendit që konsiderohet veçanërisht tërheqës. Por një goditje rregullatore në vitin 2021 e ka lënë indeksin e çmimeve të aksioneve MSCI China Tech 100 me gati një të tretën që nga fillimi i vitit. Çmimi i aksioneve të Alibaba, një gjigant i tregtisë elektronike, ka rënë me pothuajse 50% gjatë së njëjtës periudhë.
Evergrande, një zhvillues i madh pronash, kishte qenë prej kohësh simboli më ekstrem i sektorit të pasurive të paluajtshme të Kinës, i cili është shumë i shfrytëzuar. Në vitin 2021 ai më në fund dështoi, përballë një përpjekjeje të qeverisë për të penguar huamarrjen nga zhvilluesit. Mënyra se si do të vazhdojnë fushatat rregullatore varet nga politika e errët e Kinës, e cila do të dominohet nga Kongresi i Partisë Komuniste në fund të vitit 2022. Por lëkundjet e sektorëve të teknologjisë dhe pronës e kanë bërë të qartë se performanca e investimeve në Kinë mund të kthehet ende në një monedhë. nëse humori i qeverisë ndryshon.
Bonanca e të ardhurave
Analistët dhe investitorët prisnin një ringjallje të fitimeve në 2021-në fund të fundit, gjërat vështirë se mund të kishin qenë më keq se vitin e kaluar. Por shkalla e rimëkëmbjes ka mposhtur pothuajse të gjitha parashikimet. Në fund të dhjetorit 2020, pritshmëria e konsensusit ishte për një rritje prej 22% të fitimeve për aksion në S&P 500, indeksi standard i aksioneve të Amerikës, në 2021. Fitimet e tremujorit të katërt mbeten ende për t’u shpallur, por vlerësimi për rritjen e vitit në tërësi është tani 45%, më i fortë edhe se rritja prej 40% në 2010, pas krizës financiare globale. Kjo është pjesërisht për shkak të një rikuperimi ekonomik më të shpejtë sesa pritej, me të ardhurat e kompanive që tejkalojnë jo vetëm nivelet e tyre të vitit 2020, por edhe nivelet e tyre të 2019-ës.
Kjo i vendos bursat në një vend më të vështirë me fillimin e vitit 2022: një pjesë e rimëkëmbjes ekonomike që më parë pritej të ndodhte vitin e ardhshëm mund të ketë ndodhur tashmë. Analistët presin një rritje shumë më të heshtur të fitimeve të kompanive S&P 500, prej 9%. Tejkalimi i parashikimeve me një diferencë të madhe përsëri vitin e ardhshëm do të jetë një urdhër i gjatë. Dhe me indeksin ende me çmim më shumë se 20 herë të fitimeve të pritura, kjo mund të kufizojë sa larg mund të rriten çmimet.
Publike v private
Për pjesën më të madhe të vitit 2020, bankierët ankoheshin për vështirësitë e funksionimit në një pandemi. Por nëse takimet më të pakta fizike me klientët, mungesa e shfaqjeve për ofertat publike fillestare dhe pasiguria e perspektivës ekonomike kanë pasur efekte të dëmshme, ato janë të vështira për t’u gjetur në të dhëna. Në 11 muajt e parë të vitit, listimet në Amerikë mblodhën 147.8 miliardë dollarë, më shumë se dyfishi i shumës së mbledhur në të njëjtën periudhë në vitin 2020. Edhe pse rritja ishte më e theksuar në muajt e parë të vitit, aktiviteti është ende i gjallë ndërsa viti 2021 afrohet një mbyllje.
Bumi hedh disa dyshime mbi idenë se tregjet publike janë duke u zëvendësuar në mënyrë të pashmangshme nga kapitali privat. Fuqia e bankave mbi procesin e listimit mund të jetë në rënie, pasi kompanitë që bëhen publike tani mund të zgjedhin listimet e drejtpërdrejta, ose bashkimet me kompanitë e blerjes me qëllime të veçanta (SPAC). Deri më tani në tremujorin e katërt, 621 kompani janë bërë publike në mbarë botën, përfshirë nëpërmjet SPAC, një rritje prej 16% gjatë vitit të kaluar. Vala e flotacioneve sugjeron që tregjet publike nuk janë jashtë për numërim.
Financa e gjelbër
Ekzekutivët dhe investitorët e etur për t’u dukur miqësorë me mjedisin kanë qenë ndonjëherë objekt talljeje në vitet e fundit dhe financat e gjelbra në përgjithësi janë konsideruar me (shpesh të justifikuar) skepticizëm. Por ky vit ka pasur zhvillime konkrete. Obligacionet e gjelbra të qeverisë kanë vërshuar tregun, me të paktën 20 vende që emetojnë një borxh të tillë këtë vit. Në mesin e tetorit, Bashkimi Evropian emetoi obligacionin e tij të parë të gjelbër, duke shitur 12 miliardë euro (13.6 miliardë dollarë) për investitorët entuziastë.
Megjithatë, zhvillimet më interesante kanë ardhur nga sektori privat. Investimet në startup-et e teknologjisë klimatike arritën në 60 miliardë dollarë në gjysmën e parë të 2021, më shumë se trefishi në të njëjtën periudhë të vitit të kaluar. Ka pasur një rritje të madhe të interesit të investitorëve në firmat e automjeteve elektrike, nga Tesla tek CATL, prodhuesi kryesor në botë i baterive. Ndërkohë, në maj, ExxonMobil humbi një betejë kundër investitorëve aktivistë, të cilët votuan drejtorë më miqësorë me klimën në bordin e firmës së naftës. Dhe kompanitë kryesore të naftës janë ndër kompanitë që eksplorojnë teknologjitë e hidrogjenit.
Financat do të luftojnë të jenë vërtet të gjelbra pa një çmim të përhapur të karbonit. Por sektori del nga viti 2021 duke u dukur më i pjekur dhe serioz se kur filloi viti.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga The Economist
