Pas tre vitesh mbylljeje pandemike, rihapje bumesh, lufte, zinxhirë furnizimi të bllokuar dhe inflacion në rritje, politikëbërësit evropianë menduan se viti 2023 do të ishte viti që kontinenti i vjetër të kthehej në një normalitet të ri të rritjes së mirë dhe inflacionit nën 2%. Ekonomia e Evropës me të vërtetë po qetësohet. Megjithatë, për fat të keq, normalja e re është dukshëm më e shëmtuar nga sa prisnin ekonomistët.
Filloni me pozitivet. Eurozona ka rezultuar jashtëzakonisht elastike, duke marrë parasysh tronditjen e pushtimit rus të Ukrainës dhe krizën energjetike. Gazi tani është më i lirë se sa ishte në prag të konfliktit, pasi çmimet u rritën verën e kaluar. Qeveritë nuk u detyruan të racionojnë energjinë siç u frikësua në fillim, pjesërisht falë motit jashtëzakonisht të ngrohtë. Inflacioni total, i cili ka arritur në 10.6% rekord në tetor, është në rënie.
As, siç parashikuan keqbërësit, industria nuk ka rënë për shkak të kostos së karburantit. Në Gjermani, fabrikat me energji intensive kanë parë rënie të prodhimit me një të pestën që nga fillimi i luftës, pasi importet zëvendësuan prodhimin vendas. Por prodhimi i përgjithshëm kishte rënë vetëm 3% deri në fund të vitit, në përputhje me trendin para pandemisë. Sondazhi i fundit i ifo tregon prodhuesit po aq optimistë sa ishin para Covid-19.
Megjithëse ekonomia e Gjermanisë u tkurr pak në tremujorin e katërt të 2022, eurozona sfidoi pritjet për recesion. Sipas parashikimit të fundit të Komisionit Evropian, blloku do të shmangë një tkurrje edhe këtë tremujor. Sondazhet e fundit të ndjenjave mbështesin këtë projeksion. Indeksi i shikuar gjerësisht i menaxherëve të blerjeve (pmi) është rritur muajt e fundit, duke sugjeruar se një pamje më e mirë po shfaqet në prodhim dhe, veçanërisht, në shërbime.
Stabiliteti ekonomik i mban njerëzit në punë. Numri i punës në të gjithë bllokun u rrit përsëri në tremujorin e katërt të 2022. Shkalla e papunësisë është në nivelin më të ulët që nga hyrja e euros në vitin 1999; në sondazhe, firmat tregojnë oreks për punëtorë të rinj. Dhe punët i mbajnë njerëzit të shpenzojnë. Pavarësisht çmimeve të larta të energjisë, konsumi kontribuoi gjysmë pikë përqindje në rritjen tremujore në tremujorin e dytë dhe të tretë të 2022. Në shumë vende, “shoku i energjisë kërkon kohë për të prekur konsumatorët sepse çmimet e larta kalohen vetëm me vonesë”, thotë Jens. Eisenschmidt e Morgan Stanley, një bankë. “Ndërkohë, ndihma financiare nga qeveritë i ka ndihmuar familjet të shpenzojnë.”
Pyetja tani është se sa kohë do të vazhdojnë të shpenzojnë. Familjet filluan të shtrëngojnë fijet e tyre në tremujorin e katërt të 2022. Në Austri dhe Spanjë, për të cilat disponohen shifra të detajuara të PBB-së, konsumi zvogëloi rritjen tremujore me një pikë përqindje. Tregtia me pakicë në eurozonë ra me 2.7% në dhjetor, krahasuar me një muaj më parë. Dhuratat shtetërore dhe kufijtë e çmimeve do të tërhiqen këtë vit. Konsumi mund të bëhet problem.
Ndërkohë, inflacioni po rezulton kokëfortë. “Në BE ne kemi 27 mënyra të ndryshme në të cilat çmimet e energjisë me shumicë u kalohen konsumatorëve, gjë që është një makth për t’u parashikuar,” psherëtin një zyrtar i komisionit. Disa presione të çmimeve mund të jenë ende në rrugë – siç duket të jetë rasti në Gjermani, ku çmimet e energjisë në janar u rritën me 8.3% nga dhjetori. Edhe nëse çmimet e shitjes me shumicë stabilizohen në nivelet aktuale më të ulëta, çmimet e familjeve mund të rezultojnë të çrregullta.
Tregu i fortë i punës në Evropë mund të rrisë inflacionin. Çmimet e larta dhe mungesat e fuqisë punëtore, të cilat ka të ngjarë të përkeqësohen pasi të moshuarit dalin në pension dhe më pak të rinj hyjnë në fuqinë punëtore, po shtyjnë kërkesat për paga. Në Holandë pagat u rritën me 4.8% në janar, krahasuar me një vit më parë, pas rritjes me vetëm 3.3% në 2022 dhe 2.1% në 2021. Sindikatat e sektorit publik të Gjermanisë po kërcënojnë me më shumë greva. Ata duan një rritje të jashtëzakonshme prej 10.5%, e cila mund të vendosë tonin për shokët diku tjetër.
Të dhënat nga Indeed, një faqe interneti për punësim, tregojnë se pagat në zonën e euros priren të ndjekin inflacionin themelor, ose “thelbësor”. Kjo nuk tregon asnjë shenjë zbutjeje. Indeksi i çmimeve të konsumit, duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë, u rrit me 7% në vitin deri në janar. Shërbimet, në veçanti, përballen me kosto në rritje të madhe, sipas sondazhit të PMI, gjë që mund të çojë në rritje të mëtejshme të çmimeve.
Kjo i lë Bankës Qendrore Evropiane me pak zgjedhje, veçse të mbajë normat e interesit të larta. Tregjet presin që ato të rriten nga 2.5% në 3.7% në verë. Kështu, financimi për firmat dhe familjet do të bëhet më i shtrenjtë, duke goditur investimet. Standardet e kredisë tashmë po shtrëngohen, sipas sondazhit të kreditimit të bankës. Dhe shumica e ndikimit të shtrëngimit monetar, argumenton Z. Eisenschmidt, ende nuk është ndjerë.
Eurozona mund t’i ketë shpëtuar recesionit deri më tani, por perspektivat e saj – inflacioni bazë kokëfortë, normat e larta të interesit dhe një ekonomi e dobët – nuk janë të këndshme. FMN parashikon rritje prej 0.7% në 2023; komisioni parashikon 0.9%. Edhe kjo mund të jetë optimiste. Amerika përballet me inflacion po aq kokëfortë dhe rihapja e Kinës nuk i ka dhënë shumë një shtysë bllokut. Mirë se vini në normalen e re të zymtë.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga “The Economist“
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
Analiza/ Si filloi rënia e naftës e dimë, por si do të jetë fundi?
“Bota do vazhdojë të vuaj nëse japim zgjidhje afatshkurtër”
ANALIZA: Kriza e trefishtë që po trondit sot botën
