Programi shumë i reklamuar i politikave ekonomike të kryeministrit japonez në largim Shinzo Abe supozohej se do ta shpëtonte Japoninë nga vitet zhgënjyes të një rritje ekonomike, inflacioni nën objektiv dhe rritja e borxhit. Por, në fund të fundit, më së shumti që mund të thuhet është se ai ka ofruar një përrallë paralajmëruese për vendet e tjera të pasura dhe të plakura.
Arsyeja zyrtare e dhënë për largimin e Shinzo Abe, si kryeministri më jetëgjatë i Japonisë, ishte shëndeti personal. Dhe tani, programi i tij i nënshkruar i politikës ekonomike mund të ketë fund të ngjashëm.
“Abenomics” u fillua me shumë bujë në 2013, kështu që vlen të merret parasysh se çfarë ka arritur gjatë shtatë viteve të fundit. Versioni zyrtar në faqen e internetit të qeverisë Japoneze ka shfaqur gjithmonë tre “shigjeta të politikës” që synojnë politikën monetare agresive, politikën fleksibël fiskale dhe strategjinë e rritjes, përfshirë reformën strukturore. Nga këto, politika monetare ishte qartë fokusi më i madh. Banka e Japonisë (BOJ) nisi një program masiv të lehtësimit sasior (QE) për të blerë borxhin e qeverisë, nga i cili tani zotëron rreth gjysmën. Por ndërsa qëllimi zyrtar ishte rritja e inflacionit vjetor në 2%, ai objektiv ende nuk është arritur.
Efikasiteti i ulët i QE ishte i parashikueshëm që nga fillimi, duke pasur parasysh që normat afatgjata të interesit ishin tashmë të ulëta në fillim të vitit 2013, me rreth 0.6%. Që nga viti 2016, ato janë luhatur rreth zeros. Dikush mund t’i atribuojë “shigjetës” monetare të Abenomics një rënie prej 0.6 pikësh, jo e mjaftueshme për të ndezur inflacionin.
Disa vëzhgues u morën me shigjetën e dytë të Abenomics, “politikën fiskale fleksibël”, që do të thotë stimul fiskal, ndërsa të tjerët parashikuan konsolidimin fiskal. Pak para se Abe të kthehej në pushtet në dhjetor 2012, deficiti fiskal ishte mbi 8% të PBB-së; deri në vitet 2016-19, ajo ishte ulur në 3-4%.
Ky zhvendosje ngadalësoi ndjeshëm rritjen e borxhit të vendit si pjesë e PBB-së. Në rreth 150%, raporti aktual i borxhit neto të Japonisë ndaj PBB-së do të mbetet i pandryshuar për sa kohë që shkalla e rritjes nominale të PBB-së mbetet mbi 2% dhe deficiti fiskal është i barabartë me ose nën 3% të PBB-së. Një arritje kryesore e Abenomics, pra, është se ajo stabilizoi financat publike të Japonisë.
Shigjeta e tretë përfshinte reformat strukturore që do të nxisnin rritjen ekonomike duke rritur produktivitetin e forcës ekzistuese të punës dhe duke rritur numrin e punëtorëve. Në lidhje me fitimet e produktivitetit, Abenomics ishte një dështim total. Ndryshe nga zona e euros, ku produktiviteti i punës ka të paktën ngulitur gjatë shtatë viteve të fundit, prodhimtaria e Japonisë ka qenë në thelb e sheshtë që nga viti 2010.
Në të kundërt, ka pasur të paktën një progres në madhësinë e forcës së punës. Por Japonia tashmë kishte arritur një shkallë të lartë pjesëmarrjeje para se të fillonte Abenomics. Me vetëm rritje të vogla në pjesëmarrjen e fuqisë punëtore dhe pothuajse pa përmirësim të produktivitetit, rritja japoneze e të ardhurave nën Abenomics ka mbetur aq e ulët sa ishte më parë, mesatarisht më pak se 1% në vit.
Për një kohë të shkurtër, një reagim i fortë pasi rritja e taksave shkaktoi një recesion në 2014 u pa si provë e suksesit të Abenomics. Por rimëkëmbja u ndihmua nga një fitim i fortë në kushtet e tregtisë së vendit, për shkak të çmimit në rënie të gazit natyror të lëngshëm, të cilin Japonisë i duhej të importonte në sasi më të mëdha pas katastrofës bërthamore të Fukushimës 2011. Kjo nxitje një herë ishte vështirë se e mjaftueshme për të filluar një epokë të re të një rritjeje të qëndrueshme e më të fortë.
Përvoja e Japonisë duhet të studiohet me kujdes për mësimet që duhet t’i japë Europës dhe ekonomive të tjera të përparuara që po plaken. Një mësim kryesor nga përvoja e Japonisë është se është jashtëzakonisht e vështirë të gjenerosh inflacion në një shoqëri të plakur me kursime të tepërta dhe kapital të bollshëm. Në vitin 2014, inflacioni bazë ra për pak kohë nën 1% në eurozonë. Banka Qendrore Evropiane atëherë filloi programin e saj të madh të blerjes së aseteve. Por pas viteve të blerjes, inflacioni mezi u rrit mbi 1%. Dhe tani, pandemia do ta ketë bërë edhe më të vështirë arritjen e normës kanonike të inflacionit prej 2%. Në fakt, BQE mund të jetë duke ndjekur një objektiv të pamundur për të ardhmen e parashikueshme.
Një mësim i dytë është se nivelet e rritjes kryesore kanë rëndësi politike, edhe nëse të ardhurat për frymë janë ato që vlejnë vërtet kur bëhet fjalë për mirëqenien ekonomike. Kjo është thelbësore për Evropën, sepse tendencat demografike në eurozonë sot janë të ngjashme me ato në Japoni në të kaluarën e afërt.
Popullsia mesatare e moshës së punës në të gjithë 19 anëtarët e zonës euro është në rënie me rreth gjysmë pikë përqindje në vit. Kjo rënie është më pak e theksuar sesa në Japoni, por sidoqoftë është vendosur të vazhdojë për një kohë të gjatë, duke nënkuptuar që zona e euros po shkon drejt një dekade tjetër të rritjes së ulët të titullit, pavarësisht nga ndikimi i krizës COVID-19. Dhe ndërsa rritja e të ardhurave për frymë mbetet e ulët, të kuptuarit se kjo do të varet nga rritja e produktivitetit.
Më në fund, në mungesë të imigracionit më të lartë, kufijtë e imponuar nga një popullsi në tkurrje e moshës së punës mund të kapërcehen duke rritur moshën e pensionit dhe duke rritur pjesëmarrjen në fuqinë punëtore të të moshuarve. Ndryshime të tilla janë në përputhje me rritjen e pritjeve të jetës në përgjithësi, dhe tashmë po ndodhnin në shumë vende evropiane para krizës COVID-19.
Por rritja e pjesëmarrjes në fuqinë punëtore mund të sigurojë vetëm një përfitim të vetëm. Rritja e fortë për një kohë të gjatë do të kërkojë rritje më të lartë të produktivitetit. Kjo është sfida kryesore ekonomike e Evropës. Për ta përmbushur atë me kokë, burimet e mëdha fiskale që po marshohen për t’u marrë me pandeminë duhet të përdoren për të zhvendosur ekonominë në një drejtim më të gjelbër, më dixhital, sesa për të mbështetur strukturat dhe rregullimet ekonomike të djeshme.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga Project Syndicate
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
