Administrata e Joe Biden i ka kushtuar javët e saj të para në detyrë shpenzimit të më shumë parave për lehtësimin e pandemisë dhe hoqi dorë nga paralajmërimet se ekonomia mund të mbinxehet si rezultat. Nëse presidenti qëndron në armët e tij, kjo mund të shënojë një tjetër moment historik në rimendimin e politikës së madhe që filloi pas krizës financiare të vitit 2008.
Plani i ndihmës së Biden 1.9 trilion dollarë do të ishte injeksioni i dytë më i madh i parave federale në historinë e SHBA. Vetëm Ligji i Kujdesit i vitit të kaluar ishte më i madh, por që erdhi në fillim të pandemisë, kur recesioni më i thellë në dekada ishte përpara. Raundi tjetër i mbështetjes fiskale, përkundrazi, do të rrjedhë në një ekonomi që tashmë është tërhequr në pjesën më të madhe të vitit të kaluar.
Miliona amerikanë, veçanërisht në mesin e grupeve me të ardhura të ulëta, ende po vuajnë efektet e plota të rënies dhe kjo është arsyeja pse qeveria thotë se një raund tjetër i shpenzimeve është jetik. Por numrat e përgjithshëm tregojnë se prodhimi i mallrave dhe shërbimeve nuk është shumë larg prodhimit para-pandemik. Vaksinat së shpejti mund ta bëjnë më të lehtë për amerikanët që të shpenzojnë të gjitha ato para. Kur të ndodhin, një formë e inflacionit nuk do të mbetet shumë mbrapa, thonë skeptikët. Është një perspektivë që, jo shumë kohë më parë, do të kishte vendosur këmbanat e alarmit.
Për dekada, menaxherët e ekonomisë amerikanë kishin një paragjykim paralajmërues. Bankierët qendrorë shqetësoheshin se çmimet mund të rriteshin në çdo kohë. Zyrtarët e buxhetit u shqetësuan që deficitet do të dilnin nga kontrolli, do të shkaktonin vigjilentët e obligacioneve dhe do të çonin normat e interesit në rritje. Të dy qëndruan përgjithmonë në roje, të gatshëm të shmangin kërcënimet e tilla me një politikë më të rreptë.
Rezultati ishte një ekonomi që u zgjerua nën nivelin e saj të mundshëm të rritjes në tre të katërtat e viteve që nga viti 1980, sipas Zyrës së Buxhetit të Kongresit. U rrit në mënyrë të vazhdueshme më e pabarabartë edhe gjatë asaj periudhe. Që nga kriza financiare dhe rimëkëmbja e dobët që pasoi atë, politikëbërësit dhe ekonomistët ngadalë kanë arritur në një këndvështrim tjetër. Në fakt, ata kanë vendosur që ka më shumë kuptim të luftojnë problemet e sotme me gjithë fuqinë e zjarrit që kanë, në vend që të përpiqen të parandiejnë të nesërmen.
Hatzius, kryekonomist në Goldman Sachs, nuk sheh asnjë arsye që Biden të godasë frenat akoma. “Unë mendoj se ka kufij fiskalë, por nuk mendoj se jemi aq afër atyre kufijve fiskalë,” tha ai. “Ne kemi mjaft hapësirë për t’u rritur.” Nga disa masa, ekonomia e SHBA është larg nga përfundimi i rimëkëmbjes së virusit.
Pothuajse 10 milion më pak amerikanë po punonin muajin e kaluar sesa në Shkurt 2020. Me papunësinë aq të lartë, një administratë e angazhuar për të luftuar pabarazinë nuk ka gjasa të tërheqë mbështetjen buxhetore në çdo kohë së shpejti, sipas Morgan Stanley.
Ekonomi me Presion të Lartë
Administrata e Biden dhe Rezerva Federale tani ndajnë qëllimin e një “ekonomie me presion të lartë” që tërheq punëtorët me të ardhura të ulëta përsëri në punësim dhe nuk do të heqin këmbën nga gazi derisa të arrijnë atje, shkruajnë ekonomistët e bankës javën e kaluar . Ata e kundërshtuan atë qasje me atë të marrë një dekadë më parë, kur filloi shtrëngimi fiskal me një normë të papunë akoma afër 10%.
Por ndërsa vonesat në punësim, prodhimi i mallrave dhe shërbimeve është rritur shumë më afër kulmit të tij para-virus. Hatzius dhe analistët Morgan Stanley janë ndër ata që presin që prodhimi të arrijë atë nivel deri në Qershor dhe më pas ta kalojë atë. Kursimet e familjeve u rritën në 2020 ndërsa përfitimet e zgjeruara zëvendësuan fitimet e humbura për miliona amerikanë ndërsa bllokimet i lanë konsumatorët më pak se mundësitë e shpenzimit.
Disa shqetësohen se njerëzit që mbajnë punën e tyre do të marrin transferta parash që nuk ju duhen vërtet dhe do të plugin paratë në tregjet financiare, duke kontribuar në flluska si ajo në aksionet e GameStop Corp. Të tjerët citojnë një masë të njohur si hendeku i prodhimit, ndryshimi midis asaj që ekonomia po prodhon aktualisht dhe maksimumit që mund të menaxhojë në mënyrë të qëndrueshme. CBO vlerëson një mungesë prej rreth 700 miliardë dollarësh deri në vitin 2023.
Biden po propozon të shpenzojë dy deri në tre herë shumën e nevojshme për të mbyllur atë boshllëk, sipas Komitetit për një Buxhet Federal Federal. Ai tha se rezultatet mund të përfshijnë inflacion më të lartë dhe një ekonomi të lidhur me stimuj.
Ndoshta më çuditërisht, Larry Summers, një zyrtar i lartë në dy administratat e fundit Demokratike dhe një mbrojtës prej kohësh i politikës fiskale më aktive, peshoi me një paralajmërim të ngjashëm. Summers, i cili është gjithashtu një kontribues i paguar i Bloomberg, tha se shpenzimet shtesë të kombinuara me një shpërndarje të suksesshme të vaksinave mund të rezultojnë në “një ekonomi që po digjet fjalë për fjalë”.
Boshllëqet e prodhimit janë një nga ato koncepte ekonomike, si punësimi i plotë, që në thelb përfshijnë hamendje. Ato bazohen në projeksionin e potencialit të ekonomisë, të cilin askush nuk e di me të vërtetë derisa të vihet në provë. Zyrtarët e administratës u rreshtuan javën e kaluar për të hedhur poshtë idenë se fatura e tyre mund të shtynte ekonominë pas një kufiri imagjinar të shpejtësisë dhe të shpjegojnë se ajo që ata po përpiqen të sigurojnë është më shumë lehtësim sesa stimul.
“Kjo paketë u ndërtua nga themeli”, duke llogaritur nevojat e punëtorëve, familjeve, shkollave dhe shërbimeve shëndetësore, tha Heather Boushey i Këshillit të Këshilltarëve Ekonomikë të Shtëpisë së Bardhë. “Ka një kapacitet të thellë të papërdorur në këtë ekonomi”, tha një anëtar tjetër i këshillit, Jared Bernstein.
Planet ambicioze
Debati rreth mbinxehjes ndoshta nuk do të zhduket, sepse paketa e viruseve është vetëm fillimi i planeve të shpenzimeve të Biden. Ai gjithashtu ka premtuar 2 trilionë dollarë për energji të pastër dhe pothuajse 1.5 trilionë dollarë për prodhimin dhe kujdesin për fëmijët. Këto investime, ndryshe nga pagesat e transferimit në paketën e virusit, duhet të zgjerojnë kapacitetin prodhues të ekonomisë, duke adresuar një nga shqetësimet e ngritura nga Summers.
Por Demokratët e Biden mbajnë shumicën më të ngushtë të Senatit, e cila mund të vërë në rrezik axhendën e tij pas Covid-19 nëse ekonomia rikthehet dhe entuziazmi për shpenzimet e biletave të mëdha zbehet. mKjo e bën politikën e mirë, si dhe ekonominë e mirë që të kalojë paketën më të madhe të ndihmës që është e mundur tani, sipas kampit të presionit të lartë.
“Ju nuk merrni një numër të pafund mundësish për të bërë fatura të mëdha”, tha J.W. Mason, një profesor asistent i ekonomisë në City University në New York. Pompimi i kërkesës me shpenzimet qeveritare do ta detyrojë biznesin në inovacionin e kursimit të punës dhe do të japë fitimet më të mëdha të pagave për punëtorët në pjesën e poshtme të shpërndarjes së të ardhurave, tha Mason.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga Bloomberg
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
Çfarë do të ndodhë me çmimet e mallrave?
Dollari amerikan ka të ngjarë të dobësohet më tej
Amerika nuk duket më aq e fortë!
