Deri pak vite më parë, ekonomitë e mëdha po luftonin për të arritur inflacion edhe të butë, me politikëbërësit në Shtetet e Bashkuara, Mbretërinë e Bashkuar dhe eurozonën që po përpiqeshin të përmbushnin objektivat e tyre për rritjen vjetore të çmimeve prej 2%. Por me ardhjen dhe këmbënguljen e COVID-19, bota ndryshoi në mënyrë dramatike. Dy vjet më vonë, të gjithë janë të shqetësuar për rritjen e inflacionit dhe se si mund të frenohet ai.
Normat e inflacionit të çmimeve të konsumit kanë ndryshuar në vende të ndryshme, duke reflektuar kushtet e tyre ekonomike dhe pritshmëritë e njerëzve për inflacionin e ardhshëm. Në fund të vitit 2021, norma vjetore e inflacionit në SHBA ishte 4.7%, krahasuar me 4.8% në MB dhe 5% në eurozonë. Një tipar i përbashkët është se normat e inflacionit duket se po përshpejtohen. Prandaj, pasi përjetoi norma negative të inflacionit për pjesën më të madhe të vitit, norma e inflacionit muaj pas muaji të Japonisë në dhjetor 2021 ishte rritur në 0.8%.
Pse u shfaq inflacioni gjatë pandemisë dhe në çfarë kushtesh do të ulet apo edhe do të zhduket? Në përgjithësi, inflacioni fillon kur kërkesa për mallra ose shërbime tejkalon ofertën e tyre. Inflacioni i tërheqjes së kërkesës zakonisht ndodh kur kërkesa nxitet nga politikat monetare ose fiskale ekspansioniste. Në një diagram të thjeshtë kërkesë-ofertë, kurba e kërkesës me pjerrësi në rënie zhvendoset lart dhe djathtas, dhe çmimi dhe sasia e ekuilibrit rriten.
Në mënyrë të ngjashme, inflacioni i shtytjes së kostos ndodh kur kurba e kostos me pjerrësi lart zhvendoset lart, si për shembull kur rriten çmimet e energjisë dhe lëndëve të para. Në këtë skenar, niveli i çmimit zakonisht do të rritet dhe sasia e tregtuar do të ulet.
Por në rastin e Covid-19, kishte një mekanizëm tjetër në punë. Inflacioni u krijua nga vështirësia e përputhjes së kërkesës dhe ofertës në treg. Konsideroni një treg me pakicë. Gjatë periudhës më të keqe të pandemisë, shumë njerëz nuk mund (ose hezitonin) të shkonin në dyqane. Virusi pengoi shumë mundësi tregtare, jo vetëm në shitje me pakicë, por edhe në udhëtimet ajrore, restorante, argëtim dhe shumë sektorë të tjerë.
Në diagramin standard ofertë-kërkesë, kurba e kërkesës dhe kurba e ofertës qëndruan të dyja të njëjta si në epokën para pandemisë. Njerëzit ende donin të udhëtonin dhe industria e linjave ajrore donte ende t’u shërbente klientëve nëse mund ta bënte këtë pa i rrezikuar ata ose personelin e fluturimit. Por në mungesë të mundësive për të përshtatur në mënyrë të sigurt ofertën dhe kërkesën, mundësitë e tregtimit humbën.
Virusi ishte kështu një pykë që ndërhynte vertikalisht midis kurbës së kërkesës dhe kurbës së ofertës. Kur kjo të ndodhë, sasia e tregtimit do të reduktohet dhe do të ketë një ndryshim midis çmimit të kërkesës dhe çmimit të ofertës. Dallimi është gjatësia vertikale e pykës, e cila përfaqëson koston e bërjes së tregtisë të mundshme dhe të sigurt. Çmimi më i lartë që konsumatorët duhet të paguajnë është simptomë e inflacionit. Zakonisht, kjo situatë inflacioniste kombinohet me mundësi tregtimi më të vogla (ose, në raste ekstreme, joekzistente).
Kjo na çon në pyetjen se kur do të tërhiqet inflacioni i shkaktuar nga kovid. Përgjigja e shkurtër është se ajo do të ulet kur sëmundja ose faktorët që bllokojnë tregun nga përputhjet normale të zhduken.
Nëse qeveritë e shohin tregtinë e reduktuar si të padëshirueshme, ato do të përpiqen ose të rrisin konsumin duke stimuluar kërkesën ose të mbajnë të paprekur zinxhirët e furnizimit duke subvencionuar prodhuesit, siç kanë bërë shumë qeveri. Por shpenzime të tilla do të jenë inflacioniste për ekonominë në tërësi dhe mund të bëhen burim i inflacionit të plotë të tërheqjes së kërkesës.
Për më tepër, publiku mund të zhvillojë pritshmëri më të larta për çmimet që do të ushqehen me procesin e inflacionit. Jason Furman i Universitetit të Harvardit paralajmëroi kohët e fundit për këtë mundësi dhe e karakterizoi situatën në SHBA si një rast kryesisht të inflacionit të tërheqjes së kërkesës. Çmimet janë rritur krahas rimëkëmbjes së mundësive të tregtimit në shumë tregje, vëren ai, dhe ai shqetësohet për efektet e vazhdueshme të një rritjeje të kërkesës nga reagimi i madh ndaj pandemisë dhe paketat e rimëkëmbjes së Presidentit të SHBA Joe Biden.
Pushtimi rus i Ukrainës e ka përballur botën me një burim tjetër presioni inflacioniste. Për të zbatuar sanksionet kundër Rusisë për agresionin e saj, Perëndimi duhet të reduktojë ose të ndalojë blerjet e naftës dhe gazit rus. Kjo do të thotë se çmimi relativ i hidrokarbureve duhet të rritet, duke nënkuptuar një rritje të çmimeve në përgjithësi. Në këtë skenar, do të ketë një vrull drejt inflacionit më të madh të shtytjes së kostos, një zgjedhje e dhimbshme, por ndoshta e nevojshme për Perëndimin për të ndëshkuar Rusinë.
Një luftë bërthamore tenton të konsiderohet jashtë sferës së mundësisë, pasi do të rezultonte në shkatërrimin total si të Rusisë ashtu edhe të SHBA-së. Por kjo ka efektin e rritjes së përdorimit të armëve konvencionale, një rast i asaj që shkencëtari politik amerikan Glenn Snyder e quajti “paradoksi stabilitet-paqëndrueshmëri” i shkatërrimit të sigurt reciprok.
Duke nisur luftën e saj në Ukrainë, Rusia ka përfituar plotësisht nga ky paradoks. Konflikti ka të ngjarë të zgjatet dhe për një politikë parandaluese perëndimore për të reduktuar kostot njerëzore të luftës, sakrificat e ofertës dhe të kërkesës do të duhet të durohen në mbarë botën. Kjo do të thotë se ne do të ndjejmë efektet e çmimeve më të larta të energjisë dhe inflacionit më të lartë, për ca kohë që do të vijë.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga Project Synicate
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
Goditja globale e stagflacionit të vitit 2022
