Masakra në tregun e kriptove nuk do të tërhiqet, pasi çmimet simbolike bien, kompanitë pushojnë punonjësit në valë dhe disa nga emrat më të njohur në industri shkojnë keq. Kaosi ka trembur investitorët, duke fshirë më shumë se 2 trilion dollarë në vlerë brenda disa muajsh – dhe duke fshirë kursimet e jetës së tregtarëve me pakicë që venë baste për projektet e kriptove të faturuara si investime të sigurta.
Rënia e papritur e pasurisë ka ngjallur frikën se përplasja e kriptove mund të ndihmojë në nxitjen e një recesioni më të gjerë.
Kapaciteti i tregut nën 1 trilion dollarë të tregut të kriptove (që është më pak se gjysma e atij të Apple) është i vogël në krahasim me PBB-në e vendit prej 21 trilion dollarësh ose tregun e banesave prej 43 trilion dollarësh. Por familjet amerikane zotërojnë një të tretën e tregut global të kriptove, sipas vlerësimeve nga Goldman Sachs, dhe një studim i Qendrës Kërkimore Pew zbuloi gjithashtu se 16% e të rriturve amerikanë thanë se kishin investuar, tregtuar ose përdorur një kriptomonedhë. Pra, ekziston një shkallë e ekspozimit kombëtar ndaj shitjeve të thella në tregun e kriptove.
Pastaj është e gjithë mistika rreth sektorit të sapolindur të kriptove. Mund të jetë ndër klasat më të vogla të aseteve, por industria e zhurmshme tërheq shumë vëmendje në kulturën popullore, me reklama për kampionatet kryesore sportive dhe sponsorizimet e stadiumeve.
Thënë kështu, ekonomistët dhe bankierët i thonë CNBC-së se nuk janë të shqetësuar për një efekt trokitës nga kripto në ekonominë më të gjerë të SHBA-së për një arsye të madhe: Kripto nuk është i lidhur me borxhin.
“Njerëzit nuk e përdorin vërtet kripton si kolateral për borxhet e botës reale. Pa këtë, kjo është vetëm shumë humbje letre. Pra, kjo është e ulët në listën e çështjeve për ekonominë,” tha Joshua Gans, një ekonomist në Universitetin e Torontos.
Gans thotë se kjo është një pjesë e madhe e arsyes pse tregu i kriptove është akoma më shumë një “shfaqje anësore” për ekonominë.
Pa borxh, pa problem
Marrëdhënia midis kriptomonedhave dhe borxhit është thelbësore.
Për shumicën e klasave tradicionale të aktiveve, vlera e tyre pritet të qëndrojë mesatarisht e qëndrueshme gjatë një periudhe kohore. Kjo është arsyeja pse ato aktive në pronësi mund të përdoren më pas si kolateral për të marrë hua.
“Ajo që nuk keni parë me asetet kripto, thjesht për shkak të paqëndrueshmërisë së tyre, është i njëjti proces me anë të të cilit mund ta përdorni për të blerë asete të tjera të botës reale ose asete financiare më tradicionale dhe për të marrë hua nga kjo bazë,” shpjegoi Gans. .
“Njerëzit kanë përdorur kriptomonedhën për të marrë hua për kriptovaluta të tjera, por kjo është e përfshirë në botën e kriptove.”
Ka përjashtime – MicroStrategy mori një hua prej 205 milionë dollarësh të mbështetur nga bitcoin në mars me bankën Silvergate të fokusuar në kripto – por në pjesën më të madhe, kreditë e mbështetura nga kripto ekzistojnë brenda një dhome jehone specifike për industrinë.
Sipas një shënimi të fundit kërkimor nga Morgan Stanley, huadhënësit e kriptove kryesisht u kanë dhënë hua investitorëve dhe kompanive të kriptove. Rreziqet e përhapjes nga depozitimi i çmimeve të kriptove në sistemin më të gjerë bankar fiat të dollarit amerikan, “mund të jetë i kufizuar”.
Me gjithë entuziazmin për bitcoin dhe kriptovaluta të tjera, kapitalisti dhe investitori i famshëm Kevin O’Leary thekson se shumica e zotërimeve të aseteve dixhitale nuk janë institucionale.
Gans pajtohet, duke i thënë CNBC se ai dyshon se bankat janë të gjitha ato të ekspozuara ndaj shitjes së kriptove.
“Sigurisht që ka pasur banka dhe institucione të tjera financiare, të cilat kanë shprehur interes për kripto-n si një aktiv dhe si një aktiv në të cilin mund të dëshironin që klientët e tyre të mund të investonin, por në realitet, nuk ka aq shumë nga ky investim”, shpjegoi Gans, duke vënë në dukje se bankat kanë grupin e tyre të rregulloreve dhe nevojën e tyre për t’u siguruar që gjërat janë investime të përshtatshme.
“Unë nuk mendoj se ne kemi parë llojin e ekspozimit ndaj atij që kemi parë në krizat e tjera financiare,” tha ai.
Ekspozimi i kufizuar
Disa analistë në Wall Street madje besojnë se pasojat e projekteve të dështuara të kriptove janë një gjë e mirë për sektorin në përgjithësi – një lloj testi stresi për të larë të metat e dukshme të modelit të biznesit.
“Rënia e modeleve më të dobëta të biznesit si TerraUSD dhe Luna ka të ngjarë të jetë e shëndetshme për shëndetin afatgjatë të këtij sektori”, tha Alkesh Shah, strateg global i kriptove dhe aseteve dixhitale në Bankën e Amerikës.
Shah thotë se dobësia në sektorin e aseteve kripto dhe dixhitale është pjesë e korrigjimit më të gjerë të aseteve të rrezikut. Në vend që të zvogëlojnë ekonominë, çmimet e kriptove po ndjekin më të ulëta aksionet e teknologjisë, pasi të dyja i nënshtrohen presionit nga forcat më të mëdha makroekonomike, duke përfshirë inflacionin spirale dhe një varg në dukje të pafund rritjesh të normës së Fed.
“Rritjet më të larta se sa pritej, së bashku me rrezikun e recesionit kanë goditur gjerësisht asetet e rrezikut, duke përfshirë softuerin dhe asetet kripto/dixhitale. Me shtrëngimin e bankave qendrore globalisht, kolegët e mi të strategjisë presin që bankat qendrore të marrin rreth 3 trilion dollarë likuiditet nga tregjet globalisht,” vazhdoi Shah.
Mati Greenspan, CEO i firmës së kërkimit dhe investimeve në kripto, Quantum Economics, fajëson gjithashtu shtrëngimin e Fed.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga CNBC
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
A do të bëhet Bitcoin ‘ari i millenials-ve’?
“Një goditje e Bitcoin mund të vijë së shpejti”
“Ujku i Wall Street” paralajmëron për kriptomonedhat
