Marrëdhëniet midis Shteteve të Bashkuara dhe Kinës janë ndoshta në zbaticën e tyre më të ulët që kur u normalizuan në 1979. Megjithatë, kur bëhet fjalë për financat, konkurrenca është vetëm një pjesë e historisë. Ndërsa qeveria amerikane po ndjek sanksione financiare kundër Kinës, firmat financiare amerikane po rreshtohen për të bërë më shumë biznes atje dhe Kina është më se e lumtur t’i mirëpresë ata. A do të vazhdojë kjo shkëputje nën Presidentin e zgjedhur Joe Biden?
Gjatë katër viteve të fundit, administrata e Presidentit të SHBA Donald Trump shpesh ka përdorur leva financiare në përplasjen e saj me Kinën. Për shembull, ai ka ndërmarrë veprime për të bllokuar planet e pensioneve të qeverisë federale nga investimi në aksione kineze dhe ka miratuar sanksione kundër zyrtarëve kinezë në Provincën Xinjiang (mbi shkeljet e të drejtave të njeriut) dhe Hong Kong (mbi prezantimin e legjislacionit drakonian të sigurisë kombëtare nga qeveria kontinentale).
Trump gjithashtu kohët e fundit nënshkroi një urdhër ekzekutiv që ndalon investimet nga banorët e SHBA në 31 kompani kineze që mendohet se po ndihmojnë modernizimin e Ushtrisë Çlirimtare të Popullit. Dhe, në fillim të këtij muaji, ai nënshkroi Aktin e Përgjegjshëm të Mbajtjes së Ndërmarrjeve të Huaja, i cili kërkon që firmat e huaja të tregtuara publikisht të respektojnë rregullat e auditimit të SHBA brenda tre vjetësh ose të hiqen nga lista.
HFCAA synon të forcojë transparencën e raportimit financiar dhe të mbrojë investitorët, jo më pak duke zbuluar nëse kompanitë kontrollohen nga qeveria e tyre. Ndërsa zbatohet për të gjitha kompanitë e huaja të listuara në shkëmbimet amerikane dhe shitjen e letrave me vlerë për banorët e SHBA, ajo u drejtohet qartë firmave kineze: 217 firmat kineze të listuara në SHBA, me një kapital të kombinuar tregu që tejkalon 2 trilion dollarë, nuk lejojnë kontrolle të huaja për “sigurinë kombëtare”.
Përjashtuar një zgjidhje alternative, një numër i madh i firmave kineze mund të duhet të kërkojnë diku tjetër për të mbledhur kapital në tre vjet. Falë statusit të dollarit amerikan si monedha kryesore e rezervës në botë, një hap tjetër mund të jenë kufizimet e SHBA në qasjen e Kinës në pagesa dollarësh, klering dhe sisteme kujdestarie, me pasoja të pafavorshme për tregtinë, tregjet e kapitalit dhe zinxhirët e furnizimit të Kinës.
E megjithatë edhe kur përparon shkëputja zyrtare financiare, e kundërta po ndodh privatisht. SHBA dhe firma të tjera financiare janë, me bekimin e Kinës, ndërtimi i menaxhimit të pasurive, letrave me vlerë, sigurimit të jetës, fintech dhe bizneseve të kujdestarisë në tregun kinez. Që nga viti i kaluar, disa firma të huaja financiare (të tilla si Allianz, HSBC dhe Standard Chartered) dhe një turmë e entiteteve amerikane (përfshirë BlackRock, Bridgewater Associates, Citibank, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley dhe Vanguard) kanë marrë leje nga Kina ose licenca për krijimin ose zgjerimin e operacioneve të brendshme.
Zyrtarët kinezë njohin që firmat e huaja financiare dorëzojnë kapital, financim të dollarit amerikan, inovacion dhe praktikat më të mira në tregjet financiare të Kinës, veçanërisht bankat e investimeve, ku ekspertiza lokale është relativisht e pazhvilluar. Këto “importe” vlerësohen veçanërisht nëse ato ndihmojnë Kinën të bëhet më e pavarur në mënyra të tjera, për shembull, në teknologji dhe në ndërmjetësimin e kapitalit. Ta themi thjesht, Kina po mirëpret firmat e huaja, në mënyrë që të përballojë më mirë një shkëputje me SHBA.
Për këtë qëllim, si pjesë e negociatave tregtare me SHBA, Kina ka hequr kufizimet në pronësinë e huaj të letrave me vlerë, administrimit të fondeve dhe kompanive të sigurimit të jetës, edhe pse kjo do të gërryejë dominimin e tregut të entiteteve vendase (brenda kufijve të menaxhuar me kujdes). Kina gjithashtu ka punuar për të tërhequr më shumë kapital të huaj të portofolit, të tilla si duke përfshirë aksione dhe obligacione kineze në indekse globale dhe duke promovuar skema “lidh”, të cilat rrisin hyrjen e investitorëve të huaj në tregjet kineze të kapitalit.
Firmat financiare amerikane që kërkojnë të thellojnë angazhimin e tyre në tregjet kineze ende përballen me pengesa të larta, duke përfshirë dobësitë sistemike në menaxhim, kontabilitet dhe proceset e vlerësimit të kredisë, si dhe rreziqe politike, rregullatore dhe të të dhënave. Kjo shpjegon pjesërisht pse, megjithëse zotërimet e huaja të aksioneve, bonove dhe kredive të emërtuara në renminbi janë më shumë se dyfishuar, në pothuajse 7 trilionë funte (1,1 trilionë dollarë), që nga viti 2018, rritja është në përputhje me atë të aktiveve totale financiare të sistemit.
Në çdo rast, këto janë çështje për aksionarët, investitorët dhe kreditorët. Politikisht, çështja kryesore është nëse duhet të ndryshojmë politikat e Trump, t’i mbajmë ato, ose të ndërtojmë mbi to për të ecur përpara në rrugën e shkëputjes.
Nëse administrata e ardhshme e Biden dhe Kongresi i ri tërheqin linja të reja për teknologjinë, tregtinë, hyrjen në treg, standardet dhe vlerat politike, entuziazmi i firmave financiare të SHBA për Kinën do të bëhet një pikë diskutimi, veçanërisht duke pasur parasysh planet e Biden për të punuar më ngushtë me aleatët e SHBA në përballjen me Kinën. Sigurisht, Kina do t’i shohë veprime të tilla me shqetësim serioz. Kjo do të ishte pikë dhe mund të mos jetë një veprim i gabuar.
Në fakt, ka pak arsye pse Biden duhet të lëvizë shpejt për të pastruar rrugën drejt Kinës për firmat private private të SHBA. Mbi të gjitha, një qasje e tillë do të zbrazë kapitalin e tij të kufizuar politik, ndërsa nuk sjell praktikisht asnjë kthim në shtëpi, në drejtim të rimëkëmbjes ekonomike, punësimit dhe inovacionit. Në vend që të japë njohuritë financiare të Amerikës, Biden duhet ta përdorë atë si levë, në mënyrë që të përpiqet të realizojë objektiva të tjerë më urgjentë, siç është marrja e Kinës për të hapur tregun e saj të shërbimeve dhe potencialisht të pajtohet me ndryshimet në politikat e saj industriale.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga Project Syndicate
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
“Nuk më ka ndodhur kurrë diçka si kjo”
“Mjellma e zezë” e tregjeve financiare
“Me apo pa koronavirus, Kina do tejkalojë SHBA”
