Prodhuesit e naftës dhe gazit me sa duket kanë vendosur një strategji. OPEC dhe Rusia do të kufizojnë prodhimin dhe do të lejojnë që çmimet të rriten gjatë një lufte-urie-pandemie globale. OPEC vendos ombrellën e çmimeve, ndërsa rusët e zvogëlojnë çmimin për arsye të dukshme gjeopolitike. Të gjithë prodhuesit e tjerë të mëdhenj të naftës i përmbahen disiplinës së çmimeve dhe furnizimit duke e ditur se kostot e prodhimit të OPEC-ut janë aq të ulëta sa OPEC mund të zvogëlojë çdo prodhues të naftës që injoron disiplinën e çmimeve. Prodhuesit e mëdhenj amerikanë thonë se nuk do të shpenzojnë kapital për të rritur ofertën kur u mungon siguria e kërkesës së vazhdueshme. Sa i përket çmimeve të larta, ato vijnë nga konkurrenca në treg, thonë drejtuesit e naftës. Të gjithë e dimë se si do të përfundojë kjo, siç ndodh gjithmonë: kërkesa do të dobësohet dhe prodhuesit që preferojnë të marrin një çmim më të ulët sesa të lënë ndonjë prodhues tjetër të marrë biznesin, do të mashtrojnë. Por jo për një kohë.
Po në lidhje me kërkesën për energji në terma afatgjatë? Shumica parashikojnë se kërkesa globale deri në vitin 2050 do të rritet me rreth 1% në vit ose më pak. Disa i marrin numrat nga modelet ekonometrike, të tjerët nga një analizë e mundimshme e kërkesës për përdorim përfundimtar. Ne sugjerojmë një mënyrë të thjeshtë për të kontrolluar këto parashikime duke përdorur një projeksion tjetër që ka të ngjarë të jetë mjaft i saktë, domethënë rritja e popullsisë. Figura 1 krahason ritmet e rritjes për popullsinë botërore dhe përdorimin botëror të energjisë. (Numrat aktualë për 1950, 1975 dhe 2000, dhe vlerësime për 2025 dhe 2050 (nga burimet standarde)).
Figure 1. Annual rates of growth (%).
Pas sulmit të OPEC-ut mbi rendin ndërkombëtar në vitet 1970, i cili rriti në mënyrë dramatike çmimet e naftës, rritja e konsumit të energjisë u ngadalësua. Konsumatorët mësuan të përdorin më pak. Mund të ndodhë përsëri? Parashikimet e vendosin rritjen e kërkesës për energji pak nën rritjen e popullsisë. Pra, le të bëjmë disa supozime konservatore. Në të kaluarën, përdorimi i energjisë u rrit më shpejt se popullsia. Pra, le të përdorim 1% në vit si një numër minimal për rritjen e kërkesës për energji. Tani tek nafta. Kërkesa, në rrethana normale, duhet të rritet në përputhje me të gjithë energjinë. Transporti përbën afërsisht 60% të konsumit të naftës dhe numri i makinave në rrugë rritet me afërsisht 1% në vit. Por diku rreth vitit 2035, prodhuesit e automobilave do të ndalojnë së prodhuari automjete me motorë me djegie të brendshme. Nga ajo pikë e tutje, shitjet e naftës në transport do të bien, ndoshta me 4% në vit, pasi konsumatorët nxjerrin në pension makinat e vjetra dhe i zëvendësojnë ato me automjete elektrike. Duke supozuar se përdorimi i naftës jo-transportuese vazhdon të rritet me 1% në vit, konsumi i përgjithshëm i naftës në vitin 2050 do të binte 14% nga nivelet e vitit 2025. Burimet e energjisë së gjelbër, për të mbushur boshllëkun, do të duhet të rriten disa herë më shpejt se kërkesa për energji në tërësi, veçanërisht nëse qymyri hiqet gradualisht nga përdorimi si lëndë djegëse për kazan. Tabela 1 tregon ritmet e rritjes:
Nëse jeni një ekzekutiv ose drejtor në biznesin e naftës, tashmë e dini pamjen, por dëshironi të nxirrni sa më shumë para që të mundeni përpara se drejtimi i kërkesës të bëhet më i qartë. Ju nuk doni të trembni investitorët (sepse keni një aksion të madh në opsionet e aksioneve). Ju dëshironi të inkurajoni punonjësit e tanishëm dhe të ardhshëm. Dhe ju duhet t’u bëni përshtypje politikanëve se e ardhmja e zymtë e biznesit është për shkak të aktivistëve të paduruar të paarsyeshëm të klimës dhe qeveria duhet të ndihmojë. Por kjo është e gjitha që njerëzit e komunikimit të korporatave duhet të hasin. Çfarë bëni me gjithë paratë që derdhen sepse çmimet e naftës janë të larta dhe e keni mbajtur buxhetin e shpimit të ulët, sepse nuk prisni që shpimi të fitojë një kthim proporcional me rrezikun?
Kompanitë e naftës të mbushura me para të gatshme mund të investojnë në një biznes tjetër, siç janë burimet e rinovueshme, siç kanë bërë kompanitë evropiane të energjisë. Ose ata mund t’u kthejnë para të tepërta aksionerëve si dividentë ose blerje të aksioneve, por ky është një pranim se perspektivat e ardhshme të investimit në naftë janë të dobëta. Pagimi i dividentëve më të lartë ka tre të meta. Së pari, një divident më i lartë shkakton taksa më të larta mbi të ardhurat për aksionerët me normën normale tatimore. Së dyti, mund të duhet shumë kohë për të paguar paratë. Së treti, vendosja e politikës së dividendit të korporatës në një nivel më të lartë krijon pritshmëri që kompania do të paguajë dividentë më të lartë edhe në të ardhmen, dhe kjo nuk është qartë pritshmëria që kompania dëshiron të krijojë.
Si një alternativë, kompanitë mund të përdorin para për të riblerë aksionet. Duke vepruar kështu, ata rrisin çmimin e aksioneve në mënyrë që aksionarët të kenë një çmim më të mirë nëse shesin, dhe të ulin numrin e aksioneve në qarkullim, duke rritur kështu fitimet për aksion. Ata që shesin aksionet e tyre me një fitim paguajnë vetëm një taksë mbi fitimet kapitale, e cila zakonisht është më e ulët se norma e tatimit mbi të ardhurat nga dividentët. Ndryshe nga ndryshimet në politikën e dividentit, kompanitë mund të kryejnë kthime të aksioneve shpejt dhe në mënyrë fleksibël, një plus. Ekzekutivët e të cilëve bonuset dhe opsionet e aksioneve bazohen në fitimet për aksion dhe çmimin e aksioneve mund të fitojnë gjithashtu më shumë. Kjo mund të anojë vendimin për të ndarë riblerjet në vend të rritjes së dividentëve.
Çfarë mesazhesh dërgojnë kthimet e aksioneve? Së pari, korporatat blejnë aksione kur nuk mund të gjejnë diçka më të mirë për të bërë me fluksin e tepërt të parasë. Kjo thotë shumë për pikëpamjen e menaxhmentit të lartë për perspektivat e biznesit të tyre. Së dyti, kompanitë e naftës mund të përballen me procese gjyqësore të mëdha. E mbani mend atë ligj të Teksasit që fuqizon këdo që të padisë këdo që lidhet me një abort? Apo ligji i Kalifornisë që lejonte këdo të padiste çdo person që shiste një pushkë sulmi? Epo, politikanët e NY po mendojnë për një ligj që të lejojë këdo që të padisë ata që shkaktojnë dëme klimatike. Dhe, pa dyshim, disa do të akuzojnë kompanitë e karburanteve fosile dhe përdoruesit për mashtrimin e investitorëve në lidhje me ndryshimet klimatike. Më shumë padi? Lëvizja e parave nga biznesi e bën kompaninë e naftës një objektiv më pak tërheqës për një padi të madhe. Përsëri, jo një mesazh inkurajues.
Pra, cila është një strategji e përshtatshme për drejtuesit e kompanive të naftës duke pasur parasysh pasiguritë që kemi diskutuar? Nga perspektiva afatshkurtër e biznesit, kompanitë e naftës duhet të kthejnë në mënyrë agresive para te aksionerët, të përmbahen nga investimet e reja dhe, nëse kanë mjaft politikanë që ende u besojnë atyre, të ndalojnë zbutjen e klimës për aq kohë sa të jetë e mundur, duke korrur shpërblimin e çmimeve të larta. Dhe largoni thirrjet për çdo taksë të tepërt mbi fitimin. Por, ç’të themi për afatin e gjatë, ndikimin e çmimeve të larta në kërkesë dhe dëmtimin e reputacionit të shkaktuar nga përfitimet e larta gjatë një periudhe shqetësimi, zie buke dhe lufte? Nga mosgatishmëria për të investuar dhe nga blerja e aksioneve do të konkludojmë se vetë drejtuesit e kompanive të naftës kanë humbur besimin në të ardhmen e naftës. Pra, nëse nuk shihni shumë të ardhme në biznesin tuaj dhe askush nuk ju pengon dhe është e ligjshme, mund të maksimizoni atë që mund të mblidhni tani. Siç tha John Heywood, në vitin 1546, “Kur të shkëlqejë dielli, bëni sanë”. Ky është kapitalizmi, apo jo?
Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga OilPrice.com
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
“Net-zero në 2050”, një dhuratë për OPEC!
“Duhet të shqetësohemi për ushqimin më shumë sesa naftën”
“Po prodhohet aq shumë naftë sa nuk ka ku të depozitohet”
