Ka qenë një vit i tmerrshëm për të qenë pozitiv ndaj Kinës. Indeksi csi 300 i aksioneve kineze ka rënë me 13% deri më tani në 2023, nën nivelin e arritur gjatë bllokimeve të fundit të rënda të vendit për Covid-19. Vështirësitë në tregun e pronave po nxisin dështimet e korporatave. Perspektiva e dobët për rritjen ekonomike, e kombinuar me nevojën për të menaxhuar lidershipin kapriçioz autokratik në vend dhe marrëdhëniet e pasigurta me partnerët e mëdhenj tregtarë, krijon një klimë të mjerueshme financiare.
Kjo është gjithashtu një recetë për dalje të mëdha kapitali. Investitorët e huaj, të cilët dikur kishin entuziazëm të pakufishëm për Kinën, po nxitojnë për dalje. Kështu janë edhe individë të shumtë të pasur kinezë. Sipas Institutit të Financave Ndërkombëtare, një think-tank, ka pasur dalje ndërkufitare nga aksionet dhe obligacionet e vendit për pesë tremujorë radhazi, brezi më i gjatë në histori. Në tremujorin e tretë të këtij viti, fluksi neto i investimeve të huaja direkte në Kinë u kthye negativ për herë të parë që kur të dhënat filluan të mblidheshin një çerek shekulli më parë. Pjesërisht, kjo pasqyron investimet nga prodhuesit vendas në operacionet jashtë shtetit, të cilat mund të ulin kostot e punës dhe të ndihmojnë në shmangien e tarifave amerikane. Madhësia e daljeve të përgjithshme është për debat, por disa besojnë se deri në 500 miliardë dollarë është maskuar në të dhënat e errëta të bilancit të pagesave të Kinës.
Rritja e fundit e kapitalit nga Kina erdhi në 2015-16. Ajo u shkaktua nga një zhvlerësim i monedhës, i cili vetë u nxit nga një kolaps i bursës. Sipas një vlerësimi, deri në 1 trilion dollarë ikën nga vendi vetëm në vitin 2015. Në atë kohë, shumë vende e pritën kryeqytetin kinez me krahë hapur. Tani ata janë të dyshimtë. Prandaj, po gjenden destinacione të reja për fondet kineze – të ligjshme dhe të paligjshme.
Shmangia e kontrolleve të kapitalit të Kinës është detyra e parë për investitorët e shqetësuar. Disa transferta janë pjesë-pjesë: banorët e kontinentit mund të blejnë politika sigurimesh të tregtueshme në Hong Kong, megjithëse mund të shpenzojnë ligjërisht vetëm 5,000 dollarë në të njëjtën kohë. Në nëntë muajt e parë të vitit, shitjet e sigurimeve për vizitorët kontinental arritën në 47 miliardë dollarë hk (6 miliardë dollarë), rreth 30% më shumë se në të njëjtën periudhë të vitit 2019. Rrugët e tjera po mbyllen. Në tetor Kina i ndaloi ndërmjetësit vendas të lehtësonin investimet jashtë shtetit nga banorët vendas. Për pronarët e bizneseve, faturimi i gabuar i dërgesave tregtare, duke mbivlerësuar vlerën e mallrave që tregtohen, është një mënyrë për të nxjerrë para nga vendi.
Shumë vende janë më pak ftuese për investitorët kinezë sesa gjatë epokës së fundit të fluturimit të kapitalit. Dhjetra legjislatura të shteteve amerikane kanë miratuar projektligje që bllokojnë qytetarët e huaj që banojnë jashtë shtetit nga blerja e tokës dhe pronave. Blerësit kinezë shpenzuan 13.6 miliardë dollarë në pronat amerikane në vitin deri në mars, më pak se gjysma e shumës së shpenzuar gjatë së njëjtës periudhë në 2016-17. Në Kanada, një tjetër treg dikur popullor, jorezidentëve tani u ndalohet të blejnë fare pasuri të paluajtshme. Vizat e arta në Evropë, të cilat ofrojnë të drejta qëndrimi në këmbim të investimit, po bien në favor: skemat në Irlandë, Holandë dhe Portugali po shtrëngohen ose hiqen. Megjithëse Hong Kongu mbetet një portë përmes së cilës kapitali kinez mund të arrijë në pjesën tjetër të botës, tërheqja e tij si një gropë për familjet e pasura që synojnë të mbrojnë pasuritë e tyre nga shteti kinez është zbehur që nga goditja politike e territorit.
Pikërisht në këtë kontekst Singapori ka marrë një rol gjithnjë e më të rëndësishëm. Suksesi i saj në tërheqjen e parave kineze i detyrohet shumë afërsisë relative, taksave të ulëta dhe popullsisë së madhe që flet gjuhën mandarine. Investimet direkte nga Hong Kongu dhe kontinenti kinez janë rritur me 59% që nga viti 2021, duke arritur në 19.3 miliardë dollarë Singapori (14.4 miliardë dollarë) vitin e kaluar. Boshllëqet e dyshimta në të dhënat tregtare midis dy vendeve sugjerojnë gjithashtu një largim më të madh të kapitalit të paregjistruar, vërejnë analistët në Goldman Sachs, një bankë.
Numri i zyrave familjare në Singapor u rrit nga 400 në 2020 në 1,100 deri në fund të 2022, një prirje e nxitur nga kërkesa kineze. Ka pak transparencë në lidhje me asetet që zotërojnë investitorët ultra të pasur përmes automjeteve të tilla, por tregjet modeste të kapitalit të Singaporit sugjerojnë që shumica e parave përfundimisht do të investohen jashtë. Megjithatë, flukset hyrëse kineze kanë nxitur bankat e Singaporit, duke ndihmuar në ngritjen e fitimeve në institucione si dbs dhe Korporata Bankare Kineze e Jashtme. Vende të tjera neutrale po përfitojnë gjithashtu nga paratë kineze. Megjithëse vizat e arta janë në rënie diku tjetër, lëshimi në Dubai u rrit me 52% në gjashtë muajt e parë të 2023, krahasuar me të njëjtën periudhë në 2022, me shumë marrës që mendohet të jenë kinezë.
Vendet neutrale nuk janë të vetmit përfitues. Kërkimet për pronat japoneze nga klientët në Kinë dhe Hong Kong janë trefishuar afërsisht vitin e kaluar, thotë Glass Wu nga Japonia Hana, një agjenci pronash. Trendi është përshpejtuar nga një jeni i dobët japonez, i cili ka rënë me një të pestën në tre vitet e fundit kundrejt juanit kinez. Rreth 70% e blerësve bëjnë shikime përmes video-telefonatave, thotë zonja Wu, dhe blejnë pa vizituar më parë pronën. Australia ka parë gjithashtu një rritje të kërkesës jashtë shtetit për prona, kryesisht nga pronarët e mundshëm, në vend të investitorëve si në valët e mëparshme, thotë Peter Li i Plus Agency, një sekser lokal. Të dhënat nga Juwai iqi, një firmë pronash, duket se konfirmojnë trendin. Që nga viti 2020, çmimi mesatar i shtëpive në mbarë botën që marrin kërkesa nga blerësit kinezë është rritur nga 296,000 dollarë në 728,000 dollarë. Në vend që të blejnë prona më të vogla për t’u dhënë me qira, blerësit po zgjedhin ato të bollshme në të cilat do të jetojnë realisht.
Kapitali kinez mund të shkaktojë probleme. Ajo ka ushtruar presion mbi tregun e banesave të Singaporit, i cili dominohet nga provizionet shtetërore dhe përmban më pak se gjysmë milioni njësi private. Në prill, shteti prezantoi një taksë tërheqëse prej 60% për të gjitha blerjet e pronave nga të huajt në përpjekje për të qetësuar gjërat. Fshehtësia financiare e qytetit mund të ftojë gjithashtu llojet e gabuara të aktivitetit. Në gusht, bastisjet e policisë rezultuan në sekuestrimin e aseteve, duke përfshirë makina, bizhuteri dhe prona luksoze, së bashku me vlerë rreth 2 miliardë dollarë, dhe arrestimin e dhjetë të huajve. Të gjithë grupi kishin lindur në Kinë, por shumica kishin fituar shtetësi të tjera përmes skemave të investimeve ndërkombëtare. Në tetor, qeveria e Singaporit vuri në dukje se të paktën një nga të akuzuarit mund të ketë pasur lidhje me një zyrë familjare. Vende të tjera në rajon, si Kamboxhia dhe Tajlanda, janë të kujdesshëm për të pritur qytetarët elitë kinezë që mund të sjellin politikën me vete.
Megjithëse daljet nga Kina nuk janë ende në shkallën e madhe të atyre që u panë gjatë panikut 2015-16, ato mund të rezultojnë më të qëndrueshme. Në atë kohë, një bum kredie i krijuar nga qeveria në industrinë e pronave ndihmoi në ringjalljen e shpirtrave shtazorë të ekonomisë. Këtë herë, qeveria kineze dëshiron të lejojë që industria ‘të ftohet’. Pa një rimëkëmbje të papritur dhe të papritur në pasuritë e ekonomisë kineze, rryma e kapitalit që kërkon një dalje nuk ka gjasa të ngadalësohet. Investitorët dhe kompanitë do të vazhdojnë të kërkojnë një shumëllojshmëri të gjerë të aseteve të huaja – të paktën ato që u lejohet t’i blejnë – duke shkaktuar gëzim dhe dhimbje koke kudo që të zbresin.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga “The Economist“
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
“The Economist”: 53 ekonomitë e brishta në zhvillim
“AlJazeera”: Pesë fakte mbi inflacionin
“Bloomberg”: Si mund të nisë Lufta e Tretë Botërore
