Në të gjithë botën, miliona njerëz kanë humbur punën e tyre ose janë paguar nga qeveritë e tyre për të qëndruar në shtëpi. Megjithatë, tregjet e aksioneve janë tërhequr nga rëniet e mëdha në mars.
Fitimet më të mrekullueshme janë bërë në SHBA, me Nasdaq të teknologjisë së lartë me një rritje të madhe 42% dhe S&P 500 më të gjerë me 15% në vit.
Por FTSE 100 në Mbretërinë e Bashkuar, me kompanitë e saj të naftës, bankat dhe linjat ajrore, të cilat u shkatërruan nga pandemia, nuk e ka pasur një kohë kaq të lehtë.
Ndërsa është akoma poshtë 14% që nga fillimi i vitit, ajo ka parë një rritje të qëndrueshme gjatë muajve të fundit dhe ka marrë një nxitje të fundit pasi u arrit një marrëveshje tregtare me BE dhe u miratua një tjetër vaksinë. Në Japoni, aksionet u kthyen mbrapa pasi u gjet një vaksinë, me aksionet farmaceutike dhe kompanitë e lojrave që kryesonin.
Disa nga rritjet janë deri te mënyra se si ne matim performancën e tregjeve të aksioneve dhe disa të tjera mund të jenë deri në disa mbivlerësime, sipas investitorëve. Është gjithashtu çështja e sasisë së parave që bankat qendrore po krijojnë, thonë ata. Dhe së fundmi, ka disa arsye të vogla për optimizëm.
Një gjë e rëndësishme për t’u marrë parasysh është që çmimet e tregut të aksioneve nuk janë vetëm këtu dhe tani, thotë Sue Noffke, kreu i kapitalit të MB në menaxherin e parave Schroders. “Tregjet e aksioneve shikojnë përpara, kështu që janë pak si të ngasësh një makinë, ti i ke sytë drejt horizontit, sesa gropat që janë para teje,” thotë ajo.
Para të lira
Ata faktorizojnë huazim të lirë, nëse është një teknikë për bizneset. Ekzistojnë gjithashtu të gjitha paratë që krijojnë nga bankat qendrore dhe efektive që sjellin. Vetëm Banka e Anglisë planifikon të blejë 895 miliardë stërlina të detyrueshme qeveritare dhe të korporatave me para të reja, lehtësimin e sasior (QE).
Që nga marsi, Fed i SHBA ka blerë më shumë se 3 trilion dollarë (2.25 tn) pasuri. Këto blerje janë pjesë e një përpjekje për të mbajtur kostot e huamarrjes të ulëta dhe ndërsa këto para të reja hyjnë në ekonomi si bono të blera, ajo ka efektin e ngritjes së çmimeve diku tjetër.
“Paratë janë bërë më të lira dhe paratë më të lira rritin vlerësimet e aseteve financiare dhe kjo është ajo që kemi parë në mbarë botën duke mbështetur tregun e aksioneve”, thotë zonja Noffke.
Dominojnë pesë
Kur shohim performancën e tregjeve, ne zakonisht shohim një indeks, i cili është një grup i kompanive të grumbulluara së bashku.
Rritja e ndërmarrjeve të mëdha ka një efekt më të madh në vlerën e indeksit sesa lëvizjet e atyre më të vogla. Por vonë, veçanërisht në SHBA, ato më të mëdha janë bërë shumë, shumë të mëdha. Kjo do të thotë që një vit i mirë për kompanitë e teknologjisë, fitimet e të cilave janë rritur ndërsa më shumë njerëz punojnë në distancë, ka maskuar një vit të keq për firmat si linjat ajrore.
Nasdaq, për shembull, ka parë një rritje të madhe që nga fillimi i vitit. Por vetëm pesë kompani, pronari i Google Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon dhe Facebook, kanë të njëjtën vlerë si 95 të tjerët së bashku.
“Kështu që ju shikoni në ecurinë e indeksit dhe do të mendonit se virusi nuk kishte ndikuar aspak në ekonominë amerikane”, thotë zonja Noffke. “Dhe kjo nuk është e qartë. Kështu që nuk është domosdoshmërisht përfaqësuese.”
Trendi 10-vjeçar
Dominimi i disa ndërmarrjeve të mëdha në një indeks ka përkuar me rritjen e të ashtuquajturës investim pasiv, ku pensionistët, menaxherët e parave dhe spekullatorët mund të blejnë një fond të lirë investimi që ndjek një indeks.
Prandaj, kur investitorët blejnë këto fonde, ata blejnë aksionet themelore dhe ndihmojnë që çmimet të rriten.
“Ajo që mund të shihni për 10 vitet e fundit është një rrjedhje parash nga fondet aktive në fonde pasive dhe kjo nuk ndryshoi me pandeminë”, thotë Johannes Petry, një studiues post-doktoraturë në tregjet financiare në Universitetin e Warwick.
Për shembull, thotë ai, prodhuesi i makinave elektrike Tesla, i cili hyri në indeksin S&P 500 këtë muaj, vlerësohet të ketë gjeneruar një shtesë prej 100 miliardë dollarësh të kërkesës për aksionet e saj ndërsa fondet përpiqen t’i blejnë ato.
Nervozë?
Gjërat mund të jenë gati për një rënie, thotë Joe Saluzzi, një partner në firmën e brokerimit Themis Trading.
“Çdo ditë është një tubim dhe të gjithë tundin kokën,” thotë ai. Ndërsa shumë investitorë mendojnë se tregjet nuk mund të rriten përgjithmonë, është e vështirë të thuash kur do të vijë një rënie. Ai thotë se shikon një tregues të botuar nga CNN të quajtur indeksi Fear & Greed. Ishte i lartë deri në 92 një muaj më parë, duke treguar “lakmi të skajshme”, megjithëse që atëherë ka rënë.
“Një gabim i madh që njerëzit bëjnë është se ata kalojnë nëpër analizat që ne sapo bëmë, ne kemi arritur në përfundimin se ne kemi çmime shumë të larta”, thotë ai. “Ata thonë unë jam më i zgjuar se tregu”. Jo nuk je. Askush nuk është”.
Shumë njerëz që kanë mbajtur punën e tyre kanë shpenzuar shumë më pak dhe do të dëshirojnë të argëtohen dhe të bëjnë disa blerje sa të munden, thotë ajo.
Qeveritë nuk ka gjasa të kthehejë masat shtrënguese pas krizës së fundit, shton ajo. Por kur tregjet bien, do të jetë interesante të shohim se si reagojnë investitorët, thotë Z. Saluzzi, veçanërisht të rinjtë që kanë përjetuar kryesisht një treg që rritet dhe rimëkëmbet shpejt. Ato janë një pjesë e vogël, por aktive e tregut. “Ata nuk janë testuar nga beteja. Ata nuk kanë qenë në tregje kaq gjatë,” thotë ai. “Bëhet i shëmtuar shpejt”.
/Përkthyer dhe përshtatur për Konica.al nga BBC
VAZHDO TË LEXOSH MË TEPËR PËR TEMËN
“Mjellma e zezë” e tregjeve financiare
“Recesioni global është i pashmangshëm”
“Media përhap panik për të dëmtuar Trumpin”
